Petrodolar skončil

Michail Chazin – Petrodolar skončil

Pád americké ropy WTI do záporných hodnot vyžaduje určité komentáře. Pokusím se je dát.

Za prvé, tato cena není za ropu, ale za futures. 

A znamená pouze jednu věc: dnešní produkce je taková, že není kam ropu uskladnit. 

V důsledku epidemie poptávka prudce poklesla, ale produkce ne. 

Přičemž snižovat produkci je obtížné a děsivé, vždyť na to již dlouho čerpají půjčky, které se musí splácet. 

Zejména mezi producenty břidlic, kteří musí neustále vrtat nové vrty, aby udrželi celkový objem, protože na tom závisí jejich kapitalizace (a zejména bonita). A pro vrtání potřebují jen půjčky.

Výsledkem je, že současné záporné ceny jsou jednoduše náklady na zásobníky, do kterých lijí naftu ti, kteří ji těží. U vertikálně integrovaných společností však takový problém vůbec neexistuje: dodávají ropu do svých vlastních závodů, které vyrábějí benzín, olej a plasty. 

A ano, mohou trochu strádat dnešní bouří na burze, ale technologický komplex nikam nezmizí. 

Ve skutečnosti cena ropy Brent je dnes v západní Evropě vyšší než před několika týdny, minimálně 25 USD za barel. To znamená, že tam žádná hysterie není. 

Výsledkem dnešní bakchanálie cen bude tedy zcela přirozený proces:
výroba během několika měsíců výrazně poklesne. Zejména celé břidlicové dobrodružství bude zcela uzavřeno.

Je třeba zdůraznit pouze dva základní body. 

Prvním je, že mechanismus cen ropy vytvořený nadnárodními bankami je tak oddělen od skutečného průmyslu a skutečné poptávky po ropných produktech, že díky čistě interním (tj. finančním) mechanismům
se dostal do kolapsu. 

A hlavními oběťmi nebudou ani tak malé ropné a zpracovatelské společnosti, ale banky. Protože jejich kouzlo hodně vybledlo, pokud tak důležitý trh jako ropný, nemohou udržet ve stabilním stavu.

Jak říkají zkušení lidé, „dolar na světě je potřebný proto, aby Saúdská Arábie mohla prodávat ropu Číně“. 
Nebo, pro jednoduchost, světu vládne petrodolar. 

Takže tento svět, stejně jako petrodolar, je u konce. 

A pokud je konec, a pokud se kapitalizace ropných společností vrátí k normálním číslům souvisejících se ziskem, výrobou a rezervami (zhruba řečeno, jako Rosnefť, a ne jako Chevron), pak neprohrají ropné společnosti, ale banky. Banky, které byly hlavními příjemci procesu zvyšování kapitalizace.

A samozřejmě vyhrají spotřebitelé a Rosnefť , který nikdy nebyl pro mezinárodní finančníky „jejich“, a proto značně prohrával se svými hlavními západními protějšky v kapitalizaci.

A druhá věc není o nic méně důležitá než ta první. 

Současná situace ukazuje, že v západní Evropě a ve Spojených státech již nemůže existovat jednotná tvorba cen. To znamená, že ceny se začnou určovat na regionálních trzích. 

Jedná se zejména o trh, který ovládá Čína. A je pochopitelné, proč: myslím si, že Čína je připravena přijmout přebytečnou ropu ze Spojených států za přijatelný příplatek. 

Není zcela jasné, zda Spojené státy budou souhlasit. A pokud se nedohodnou, nastane omezení jejich vlivu na tento trh…. Se všemi důsledky.

To znamená, že petrodolar skončil. 

A když není petrodolar – není potřeba dolarový systém, ropa na regionálních trzích bude stát různě. 
To znamená, že mechanismus, který vznikl v roce 1944 v západním světě na Bretton Woods Conference,
a který se v roce 1991 rozšířil do celého světa, už nebude fungovat. 

Ano, nový mechanismus se pravděpodobně objeví o něco později. 

Proto jsem začal asi před rokem a půl mluvit nejen o „Nové Jaltě“, ale také o „Novém Bretton Woods“. 

A teď už je jasné, že se objeví.

Negativní cena ropných futures ve Spojených státech sama o sobě tedy nic neznamená. 

Je to však jasné znamení, že procesy ničení světového dolarového systému, o kterých jsem psal mnoho let, dosáhly takového rozměru, že se staly viditelnými pro všechny.

Michail Chazin
zdroj
https://bit.ly/2yCYRcz

0 0 hlasy
Ohodnotit příspěvek